21世纪资管研究院 吴霜，实习生秦李欣 综合整理

一、监管和政策

1、 证监会“组合拳”活跃资本市场：推动消费基础设施等新类型公募REIRs项目落地

7月25日，中国证监会召开2023年系统年中工作座谈会。为坚决贯彻落实中央政治局“要活跃资本市场，提振投资者信心”会议精神，证监会坚持以市场稳、功能稳、政策稳，促进预期稳。科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡。将进一步提升服务国家重大战略的质效，如推动公司债和企业债协同发展，做优做强科创债，抓紧推动消费基础设施等新类型公募REIRs项目落地。坚守监管主责主业，全面落实私募投资基金监督管理条例，完善配套规则和机制，对创投基金实施差异化监管安排，优化行业发展环境。

2、 国家金融监督管理总局举办第五届亚洲偿付能力监管合作研修，推进高水平对外开放，稳定扩大银行业保险业制度性开放

近期，国家金融监督管理总局通过线上形式举办了第5届亚洲偿付能力监管合作研修（Workshop on Asian Solvency Regulation & Cooperation，WASRC）。来自新加坡、韩国、中国香港等亚洲及一带一路沿线的13个国家和地区保险监管机构的61名监管官员在WASRC线上研修平台上注册参加在线研修。此次研修班包括10场专题讲座，系统介绍了我国偿付能力监管体系的整体框架和具体规则，并与研修人员交流了近年中国保险业市场体系、保险产品和金融科技等发展成果。下一步，国家金融监督管理总局将继续以研修班为平台，持续加强与新兴市场金融监管的交流合作，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型高质量对外开放，深化跨境风险监管协作，促进保险市场相互开放，互利共赢。

3、 国家金融监督管理总局：提升银行保险机构的操作风险管理水平

7月28日，国家金融监督管理总局就《银行保险机构操作风险管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。此办法明确银行保险机构应当建立操作风险管理基本制度、操作风险偏好和传导机制，建立健全操作风险的管理信息系统，培育良好的操作风险管理文化。并进一步细化管理流程和管理工具。要求银行保险机构对操作风险进行全流程管理。规定了内部控制、业务连续性管理、数据安全、业务外包管理等操作风险控制、缓释措施的基本要求，建立操作风险情况和重大操作风险事件报告机制，应用操作风险损失数据库等三大基础管理工具以及新型工具。

4、证监会、发改委重磅发声！“抓紧推动消费基础设施等新类型公募REITs项目落地”

近日，针对消费基础设施公募REITs项目，证监会、发改委等有关部门再次密集发声。其中，证监会明确提出“抓紧推动消费基础设施等新类型公募REITs项目落地”。 7月24日至25日，中国证监会召开2023年系统年中工作座谈会，提出“抓紧推动消费基础设施等新类型公募REITs项目落地”。7月24日，国家发展改革委在专题新闻发布会上表示，发改委一直支持和鼓励民营企业发行基础设施REITs。

5、证监会就北交所股票做市交易业务公开征求意见，新增更加符合北交所特点的两项指标

7月28日，证监会就《证券公司北京证券交易所股票做市交易业务特别规定（征求意见稿）》公开征求意见。关于资格准入，对专门申请北交所做市商资格的证券公司，在科创板做市商条件的基础上适当调整有关资本实力和分类评价要求，净资本由100亿元调整至50亿元，连续三年分类评级为A类A级（含）以上调整至近3年分类评级有1年为A类A级（含）以上且近1年分类评级为B类BB级（含）以上。同时，新增更加符合北交所特点的两项指标，即在北交所保荐上市公司家数排名前20或最近一年新三板做市成交金额排名前20，其他条件保持不变。

6、证监会：上市公司大股东、董监高不得以离婚、解散清算、分立等任何方式规避减持限制

7月28日，证监会就上市公司股东离婚分割公司股份有关事宜答记者问，股份减持是股东享有的基本权利，但上市公司大股东（即控股股东、持股5%以上股东）、董监高作为“关键少数”，在公司经营发展、治理运行中负有专门义务和特殊责任，应当切实维护上市公司和中小股东利益，自觉规范减持行为，不得以离婚、解散清算、分立等任何方式规避减持限制。

7、证监会：协调相关方出台政策措施，支持区域性股权市场高质量发展

证监会市场监管二部主任王建平7月26日在2023全国专精特新中小企业发展大会上介绍，截至2023年6月末，共1446家专精特新中小企业在A股上市，占比27.7%。他表示，下一步证监会将深化区域性股权市场创新试点，积极推动“专精特新”专板建设。同时丰富服务工具和产品，协调相关方出台政策措施，支持区域性股权市场高质量发展。

8、证监会重磅发布下半年六大重点工作

7月24日至25日，中国证监会召开2023年系统年中工作座谈会。会议强调，下半年做好以下六大重点工作：一是进一步突出稳字当头、稳中求进；二是进一步提升服务国家重大战略的质效；三是进一步深化资本市场改革开放；四是进一步加大资本市场防假打假力度；五是坚守监管主责主业；六是坚决守牢风险底线。

二、行业和机构

人事变动：

-7月28日，农行重庆分行副行长姜栋林任农银金租党委副书记，候任总裁；农行江苏分行网络金融部总经理陈骏任农银金租党委委员，候任副总裁。

-7月28日，农业银行公告称，公司董事会同意聘任刘洪为该行副行长，其任职资格自国家金融监督管理总局核准之日起生效。

-7月27日，北信瑞丰基金管理有限公司董事长李永东被免职，上级党委另建议免去赵远峰总经理职务。

7月前三周理财规模回升1.56万亿，强劲复苏的同时，理财行为趋同化风险犹存。7月以来银行理财产品存量规模持续增长。根据广发固收首席刘郁的数据，7月份前三周银行理财产品存量规模依次增长1.06万亿、3324亿元、1712亿元，合计增长1.56万亿元。截至7月21日，银行理财存量规模已上升至27.10万亿元。但随着近两日债市发生调整，市场稳增长预期渐强，去年赎回超阴影再度浮现。分析认为，债市调整对整体理财产品的再次负面冲击有限。理财公司的抗赎回风险能力也有提升，但需关注理财行为的趋同化。（财联社）

银行权益类基金代销保有规模下降，首次跌破50%。近日，中国证券投资基金业协会公布了最新的基金销售保有规模前100名的机构榜单，前100名代销机构权益类基金保有规模为5.60万亿元，同比降低11.6%，环比降低3.2%，非货币型基金保有规模为8.50万亿元，同比降低2.1%，环比提升3.2%。记者梳理近三年数据发现，银行权益类基金代销保有规模呈现明显下降趋势，2021年二季度，银行权益类基金代销保有规模市场占有率为59.40%，2022年二季度，该数字下降4.59个百分点至54.81%，直至2023年二季度，再次下降5.25个百分点至49.54%。（中国经营报）

招商资管获公募牌照，为年内首家获批券商资管公募牌照。7月28日，招商证券发布公告称，公司全资子公司招商证券资产管理有限公司，已于近日收到中国证监会《关于核准招商证券资产管理有限公司公开募集证券投资基金管理业务资格的批复》，获公开募集证券投资基金管理业务资格。今年以来，包括招商资管在内，另有广发资管、兴证资管、光大资管、安信资管等先后申请开展公募基金管理业务资格，招商资管是年内首家获批券商资管公司。截至目前，共有19家券商资管子公司获批持有公募牌照。（财联社）

多家机构宣布债券型基金暂停大额申购，纯债、中短债占多数。7月29日，华富恒盛纯债、兴银中短债、华富吉富30天滚动持有中短债、华富吉丰60天滚动持有中短债、申万菱信安泰富利三年定开等多只产品的A/C份额均发布了限购公告，而这些只是近期基金频频限购的“冰山一角”。基金人士表示，利率下行较快导致纯债和中短债基金的配置难度加大，或是多家机构宣布债券型基金暂停大额申购的主要原因。（中国证券报）

多家中小基金公司宣布降费，有利提高投资者体验。7月29日，西部利得基金公告称，为更好地满足广大投资者的投资理财需求，降低投资者的理财成本，自7月31日起，调低旗下部分基金的管理费率、托管费率并对基金合同有关条款进行修订。具体而言，此次降费涉及15只基金，管理费率由1.5%降至1.2%。此外，据不完全统计，近日瑞达基金、兴银基金、睿远基金、华泰保兴基金、东兴基金、朱雀基金、国新国证基金等也公告称，降低旗下部分基金的管理费率和托管费率。在业内人士看来，除了降费之外，公募基金管理人应当加强投研能力建设，打造有竞争力的产品，提高投资者获得感。（上海证券报）

69只基金净值单周涨超10%，多为金融、地产以及重仓港股医药、科技等主题。7月30日，Wind统计显示，超八成权益基金年内收获正收益，69只基金净值单周涨超10%，一批基金收复年内“失地”。分主题来看，金融、地产以及重仓港股医药、科技等相关的基金净值迎来大幅反弹。公募业内人士指出，市场大涨主要与近期中共中央政治局会议释放的利好消息、住建部适时提出具体落实措施以支持刚改需求等政策预期反转因素有关。（券商中国）

国家金融监督管理总局：上半年商业银行实现净利润1.3万亿 特定养老储蓄存款已达到377亿。7月27日，国家金融监督管理总局召开银行业保险业2023年上半年数据发布会，金融监管总局有关部门负责人表示，上半年，商业银行累计实现净利润1.3万亿元,同比增长2.6%,增速较去年同期下降4.5个百分点。上半年末，养老理财产品同比增长75.1%,个人养老金理财快速增长,特定养老储蓄存款达到377亿元。

国家金融监管总局：上半年末，养老理财产品同比增75.1%。7月27日下午，国务院新闻办公室举行“金融支持科技创新 做强做优实体经济”国务院政策例行吹风会。国家金融监督管理总局有关部门负责人在会上表示，金融监管总局支持补齐第三支柱养老短板。上半年末，养老理财产品同比增长75.1%，个人养老金理财快速增长，特定养老储蓄存款达到377亿元。

部分绩优新基金遭赎回，基金公司加码持续营销。今年二季度成立的权益类新基金中，有不少已经获得了正回报，但部分产品的规模却反而缩水。以金信优质成长混合为例，Choice数据显示，该基金成立于4月12日，截至7月27日，该基金成立以来的涨幅为18%，但规模却从发行时的2亿元降至二季度末的1153万元，沦为迷你基金。业内人士表示，震荡市中，投资者风险偏好较低，“保规模”和新发基金都不容易。而有利于投资者、基金公司、渠道三赢的持续营销，在降费后行业收入面临降低的背景下，也更能节约行业资源，提升营销效率，或成为基金公司未来营销转变的重要方向。（上海证券报）

北交所引导公募基金扩大投资规模，三方面推进改革。近日，北京证券交易所与易方达基金、招商基金、广发基金、南方基金、华夏基金、嘉实基金等6家公募基金代表召开座谈会。目前北交所公募基金持仓市值超过60亿元，主题产品和指数产品共计23只，其他主动型的公募产品不断提升对北交所投资的关注度和投入力度，上半年持仓市值较去年末增加近三成。北交所将从三方面提升市场活力和韧性，加快推进市场改革创新。一是以投资端建设为主线，多措并举提升交投活跃度。二是加强高质量供给，提升上市公司数量和质量。三是推动形成便利投资、具有财富效应的市场生态。（券商中国）

多只公募FOF投资范围新增公募REITs，有利提振市场信心。自7月以来，截至7月28日，已有约120只公募FOF基金在公告中变更投资范围新增公募REITs。例如，7月24日，兴证全球积极配置三年封闭运作混合型基金中基金发布公告，首次在投资范围中新增公募REITs。据Choice数据显示，自7月5日首只公募FOF修改投资范围以来，截至7月27日，中证REITs指数已上涨了7.59%。机构分析认为，公募FOF的入市将有效改善公募REITs市场的流动性，有利于提振市场信心。（上海证券报）

二季度非货币公募基金月均规模前十出炉。7月27日，中国证券投资基金业协会发布数据显示，2023年二季度，易方达基金非货币公募基金月均规模达9631.91亿元，较一季度小幅下滑，仍位列非货币公募基金月均规模第一位。非货币公募基金月均规模前十的基金公司分别是：易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、招商基金、嘉实基金、博时基金、南方基金、汇添富基金和鹏华基金。（中国证券报）

中基协：6月末存续私募基金管理人管理基金规模20.77万亿元。7月27日晚，中国证券投资金业协会发布2023年6月份《私募基金管理人登记及产品备案月报》。据统计，截至2023年6月末，存续私募基金管理人22114家，管理基金数量152322只，管理基金规模20.77万亿元。已登记私募基金管理人数量从注册地分布来看（按36个辖区），集中在上海市、北京市、深圳市、浙江省（除宁波）、广东省（除深圳）和江苏省，总计占比达72.17%。（证券日报）

上银基金成为首家由母行全资控股的银行系基金公司。7月25日，上银基金公告显示，上银基金股东方机械工业集团将其持有的该公司10%的股权转让给上海银行。股权转让后，上银基金由上海银行100%控股，出资额3亿元。今年以来，上海银行已经四度挂牌（延期）转让上银基金20%股权，挂牌价格始终为3.388亿元。如果股权再度转让成功，上海银行持有上银基金的股权比例将由100%变更为80%。（中国证券报）

头部量化私募频繁调研“AI潜力”公司，进一步布局主观类产品。第三方数据显示，截至7月20日，7月以来私募机构合计调研上市公司数量近1400家，其中量化私募身影频现。数据显示，截至7月26日，今年以来宁波幻方量化和浙江九章资产合计调研近百次，涉及82家上市公司。此外，据不完全统计，7月以来进化论资产和锐天投资等头部量化私募频频开展上市公司调研。业内人士分析称，量化私募的近期调研目标多与上半年大热的人工智能(AI)概念相关。在上述被调研企业中，“AI潜力”公司较多，即大部分被调研企业为当下正在布局AI赛道或准备进军AI赛道的企业。（中国证券报）

降费潮冲击，公募持牌券商资管官宣跟进。继东证资管公告决定自7月10日起调低旗下部分基金的管理费率/托管费率后，7月21日和22日，华泰资管、国泰君安资管和中银国际证券三家也纷纷官宣，决定自7月24日起，调低旗下部分基金的管理费率和/或托管费率。（界面新闻）

借ETF“东风”发力基金代销，券商渠道权益基金规模、市占率双升，市场格局进一步分化。在最新一期基金销售机构保有规模“百强榜单”中，今年二季度，券商渠道代销的“股混”公募基金保有规模环比增长了2.38%至1.32万亿元，市占率环比提升1.31%至23.49%。数据显示，券商权益基金保有规模及市占率是三大类销售机构中唯一保持环比、同比正增长的机构。券商渠道逆势增长的重要原因，缘于今年二季度部分股票ETF规模呈现出逆市增长态势。从具体券商排名来看，截至二季度末，中信证券仍稳居券商渠道“冠军”宝座；而平安证券、东方财富证券、银河证券的“股混”基金保有规模则实现了较快增长。（21世纪经济报道）

重庆信托发行首单AAA国际评级个人消费信贷ABS。7月28日，马上消费金融股份有限公司发起、重庆信托发行并管理的“安逸花2023年第三期个人消费贷款资产支持证券”（下称“安逸花ABS”）正式成立。据悉，该ABS总发行规模为20亿元，其中包括发行利率为3.05%的优先级A档债券14.90亿元、发行利率3.68%的优先级B档债券2.10亿元，以及由马上消金自持的次级档约3亿元。本期安逸花ABS得到了市场的高度认可，不仅获得标普全球的债项AAA国际评级，使之成为国内首单获得AAA国际评级的个人消费信贷ABS，其优先级A档债券和优先级B档债券还分别获得3.95倍和2.51倍的超额认购。（上海证券报）

重庆信托违反外汇登记管理规定，被罚12万元。7月25日，国家外汇管理局重庆外汇管理部网站披露，重庆国际信托股份有限公司因违反外汇登记管理规定，被国家外汇管理局重庆外汇管理部给予警告，处罚款12万元。此前，国家金融监督管理总局网站曾于3月31日披露一张罚单：重庆信托因非洁净转让信贷资产，掩盖表内外资产质量；内部风险控制欠审慎；向投资人披露信息不全面不准确；信托资金被用于房地产开发企业缴纳土地出让款等违法违规事实，被重庆原银保监局处以罚款200万元，相关责任人罗怀建被警告并罚款5万元。（澎湃新闻）

信托半年报出炉：上半年近四成信托净利润正增长。7月24日，据用益研究数据显示，上半年，根据可比口径统计的54家信托公司中，有21家公司净利润实现正增长，33家营收下降；净利润上，54家信托公司中，21家净利润实现正增长，增速在10%以上有15家；净利润下降幅度超过20%的多达25家，下降幅度超过50%的有14家。整体来看，在信托行业中八成净利润由排名前30%的信托公司创造，同时上半年，头部信托的普遍盈利能力下滑。在净利润排名前十的信托公司中，只有半数实现了净利润的正增长。在业内看来，当前就信托业而言，仍面临转型的阵痛期，超半数信托公司面临营收承压的现状，但经历上半年，不少信托在新一轮转型探索中取得了成效。（中国基金报）

个人养老金保险产品持续扩容至39款。近日，据中国银行保险信息技术管理有限公司官方网站显示，当前，个人养老金账户可购买的保险产品已由四月的32款扩容至39款。对比四月，新增的7款产品分别是人保寿险所售的《人保寿险金裕颐养两全保险（万能型）》与《人保寿险鑫享养老年金保险》，泰康人寿所售的《泰康福寿百岁2023养老年金保险》，友邦人寿所售的《友邦优享年年年金保险》，工银安盛人寿所售的《工银安盛人寿盛世颐年养老年金保险》，招商信诺人寿所售的《招商信诺养老年金保险C款（分红型）》，以及泰康养老所售的《泰康尊享一生养老年金保险H款（万能型）》。（21世纪经济报道）

三、市场和数据

各项贷款稳中有增，房地产贷款增速回落。人民银行近日发布的《2023年二季度金融机构贷款投向统计报告》显示，2023年二季度末，金融机构人民币各项贷款余额230.58万亿元，同比增长11.3%；上半年人民币贷款增加15.73万亿元，同比多增2.06万亿元。数据显示，企事业单位贷款稳步增长，中长期贷款增速提升较多；工业、服务业和基础设施业中长期贷款增速持续提升；普惠金融各领域贷款保持较高增速；绿色贷款高速增长；涉农贷款增速持续增长；房地产贷款增速回落；贷款支持科创企业力度较大；住户消费贷款增速回升，经营性贷款保持较快增速。

6月份，债券市场共发行各类债券63377.8亿元，债券市场规模再创新高。根据人民银行发布的《2023年6月份金融市场运行情况》显示，国债发行8299.4亿元，地方政府债券发行8302.3亿元，金融债券发行8108.2亿元，公司信用类债券1发行13417.1亿元，信贷资产支持证券发行267.7亿元，同业存单发行24746.1亿元。债券市场运行方面，6月份，银行间债券市场现券成交27.0万亿元，日均成交12876.1亿元，同比增加20.0%，环比增加3.3%。单笔成交量在500-5000万元的交易占总成交金额的45.8%，单笔成交量在9000万元以上的交易占总成交金额的47.7%，单笔平均成交量4765.1万元。交易所债券市场现券成交3.9万亿元，日均成交1973.3亿元。商业银行柜台市场债券成交7.6万笔，成交金额182.7亿元。

股票市场：指数方面，本周沪指、深成指和创业板指数涨跌幅分别为：3.42%，2.68%，2.61%。上周二，大盘全天高开高走，上证50指数涨超3%。大金融板块集体走强，券商股领涨，太平洋、国海证券、首创证券、中国太保涨停。总体上个股涨多跌少，两市超4200只个股上涨，逾70股涨停或涨超10%。

债券市场：上周，一年期国开收益率波动下行，其余期限品种国债、国开债收益率震荡上行。本周国债和国开债收益率在政治局会议释放超预期信号后，于7月25日大幅上行，7月26日起略有回落，整体呈震荡上行趋势。具体来看，截至7月28日收盘，1Y、3Y、5Y、10Y期国债利率分别较上周上升7.96bp、3.85bp、4.90bp和4.54bp，涨幅略大。一年期国开债收益率整体收窄，其余期限国开债收益率均较上周五有所上行。（西部证券）

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