9月份股市交易结束了，今年时间已经过去了三分之二。无论9月份，还是今年第三季度以及今年前三季度，A股市场总体比较低迷，好在9月份收盘，上证指数、深证成指、创业板指数分别守住了3000点、1万点以及2000点三大整数关，市场底部特征越来越多，四季度有望迎来转折。

9月月K线收阴

8月底以来，虽然出台了一系列提振A股的措施，但A股短暂反弹后再次下跌，深证成指和创业板指数在9月份均创出3年新低。三大指数9月月K线均收出阴线，但振幅很小。

上证指数9月最高上摸3177.06点，最低探至3078.8点，补掉8月28日出现的跳空缺口。9月最终报收3110.48点，守住了3000点大关，月K线收出十字星小阴线，9月份微跌0.3%，9月份振幅只有3.15%，是7个月来最低的，成交额也是7个月最低的。

上证指数季度K线图

深证成指9月最高上摸10611.74点，最低探至9962.94点，跌破1万点大关，创出3年新低，最终9月报收10109.53点，月K线收阴，9月跌幅为2.96%。创业板指数9月最高上摸2122.62点，最低探至1963.23点，跌破2000点大关，创出3年新低，最终9月报收2003.91点，月K线收阴，9月份跌幅为4.69%。

深证成指季度K线图

创业板指数季度K线图

深证成指和创业板指数9月份均跌破过重要整数关，但月收盘还是站在整数关之上。而且，无论深市还是沪市，9月成交额均是2月份以来最低的，而今年1月是春节，交易时间短，扣除这个因素，9月份交易额应该是今年最低的。底部特征越来越多。

沪深300指数季度K线图

季度K线2连阴

9月份同时是三季度收盘，从季度K线看，三大指数三季度全部收阴。

上证指数三季度最高3322.13点，最低3053.04点，收盘3110.48点，三季度下跌2.86%。深证成指三季度最高11305.5点，最低9962.94点，收盘10109.53点，三季度下跌8.32%。创业板指数三季度最高2282.65点，最低1963.23点，收盘2003.91点，三季度下跌9.53%。

上证指数、深证成指、创业板指数今年一季度都是阳线，二季度、三季度都是阴线，三季度是今年跌幅最大的一个季度，可见三季度是最差的一个季度。这样，三大指数今年至今季度K线均为2阴1阳，四季度收阳概率大大增加，因为2019年以来，三大指数每年的季度K线中，阴线均不超过2根。

去年无论上证指数还是深证成指、创业板指数，均是这几年跌幅最大的一年，但季度K线也是2阴2阳，今年大盘跌幅比去年小，季度K线2阳2阴的概率最大，目前季度K线已经出现2根阴线，那么，今年四季度大盘收出阳线的概率大大增加。

四季度有望迎来转折

由于三季度大盘跌幅较大，这样，今年前9个月，大部分指数是下跌的。截至9月底，深证成指今年下跌8.23%，创业板指数下跌14.61%。只有上证指数，截至9月底，今年年K线是小阳线，但今年涨幅只有0.69%。其他指数，如沪深300指数、科创50指数，今年年K线目前都是阴线。

上证指数之所以还是小阳线，主要是因为部分大盘蓝筹股表现较好，如四大银行今年至今都是涨的，其中，农业银行涨幅超过30%。同时，中国石油和中国石化今年至今涨幅超过50%。

不过，今年至今约半数股票还是下跌的。三季度个股表现较差，上涨股票只有1800多只，上涨股票比例为37%，近三分之二的股票下跌。

尽管今年三季度A股市场比较低迷，但是，市场的转折也在逐渐逼近。三季度指数整数关失而复得，显示出大盘下跌空间有限。之前我们说过，上证指数年K线得到20年均线的支撑，只要跌至20年均线就出现反弹，去年20年均线位置是2764点，而这一年上证指数最低为2863.65点。目前上证指数20年均线在2844点，意味着大盘下跌空间有限。

这个长期上升线的支撑，不仅年K线有，月K线也有，上证指数月K线中的120月均线，就是一个原始上升通道，从历史上看，虽然有几次跌破过120月均线，但时间短，幅度也不大，而且，每次跌破120月均线都引发一轮较为强劲的反弹。目前，120月均线位置为3081点，这是上证指数近期没有跌破3000点的一个重要原因。

月K线以及年K线的长期均线重要支撑，使得目前大盘下跌空间有限，这根支撑线是一个原始上升通道，总体呈现上升走势。月K线的120月均线，从2000年以来，年均复合增长率不到5%，这个上升幅度是偏低的。

尽管现在大盘非常低迷，但没有大幅下跌空间，当然底部盘整会持续多长时间无法预测，但未来出现一波上涨行情也是可以预期的，四季度有望迎来转折。

金海岸工作室

作 者 | 连建明

编 辑 | 陆佳慧