文 | 杨万里

望着绿油油的业绩，摩根士丹利基金管理(中国)有限公司（下文简称“摩根士丹利基金公司”）的基金经理王大鹏急不急？

王大鹏是一位拥有8年又161天任职经验的基金老将。他曾任长春工业大学工商管理学院金融学专业教师、宝盈基金管理有限公司医药行业研究员。

2010年12月，王大鹏加入摩根士丹利华鑫基金管理有限公司（现更名为“摩根士丹利基金公司”），历任研究管理部研究员、研究管理部总监助理、研究管理部副总监，现任研究管理部总监、基金经理。

从教育行业转战金融行业，王大鹏算得上一位履历丰富的金融从业者。

目前，王大鹏现任基金资产总规模为40.08亿元，任职期间最佳基金回报为98.00%。

2023年上半年，王大鹏管理的基金表现欠佳。截至6月29日，从年初以来，王大鹏旗下8只基金全部录得负收益，跌幅在10%至28.43%之间。

跌幅最惨的是大摩沪港深精选混合A/C，该基金成立于2021年11月23日。

天天基金网显示，截至6月29日数据，大摩沪港深精选混合A/C在7643只混合基金中，收益率排名倒数第二和倒数第一，即处于垫底位置。

大摩沪港深精选混合A/C的前十大重仓股分别是药明康德、药明生物（H股）、九洲药业、泰格医药、凯莱英（H股）、金斯瑞生物科技（H股）、美迪西、昭衍新药（H股）、康龙化成（H股）、奥浦迈。

从2023年初至今，上述10家公司涨幅分别为-22.22%、-37.26%、-35.47%、-38.42%、-22.09%、-29.18%、-44.1%、-30.19%、-55.31%、-34.96%，即10只重仓股全部下跌。

2023年一季度基金报告显示，大摩沪港深精选混合A/C主要关注 CXO、港股创新药和生物科技等方向。报告还提到，“本基金坚定产业中长期景气投资，继续强化创新相关产业链的配置。”

与大摩沪港深精选混合A/C重仓股相似的还有大摩健康产业混合A，这只基金产品的规模为21.12元，是王大鹏旗下管理规模最大的一只基金产品。

截至6月29日数据，大摩健康产业混合A年内收益率为-18.22%。该基金前十大重仓股分别是药明康德、智飞生物、九洲药业、泰格医药、医疗器械龙头、美迪西、昭衍新药、国药股份、长春高新、九州通。

从2023年初至今，上述10家公司涨幅分别为-22.22%、-24.08%、-35.47%、-38.42%、-3.75%、-44.1%、-29.98%、43.21%、-17.62%、23.28%，十只重仓股中八只重仓股下跌。

2023年一季度基金报告显示，大摩健康产业混合A的持仓集中在 CXO、医疗器械、复苏条线（疫苗、流通等）等方向。报告还提到，“本基金基于产业中长期景气投资判断、以及今年复苏的整体趋势，除了原有创新相关条线外，加大了对于疫后复苏板块的配置。”

上述几只基金重仓的规律是投资了多家CRO概念股。CRO板块又名医疗外包服务，是医药细分赛道。

从2019年、2020年开始，海外订单高速增长，使得A股CRO公司业绩和股价实现“戴维斯双击”。从2021年下半年开始，以CRO为代表的成长股板块走弱，相关个股出现了一轮明显调整。

综合来看，王大鹏管理的基金业绩表现一般，一个主要原因是押注医疗/医药这个单一赛道，被动性较大。一般来说，持仓单一板块难以平衡股价波动，特别是在弱势行情中，更容易出现单边下跌情形。

我们还关注到，近一年，摩根士丹利基金公司合计有13只基金产品跌幅超过23%，涉及的基金经理除了王大鹏外，还包括何晓春、徐达、王联欣等。

受部分投资者赎回叠加市场下跌等因素影响，摩根士丹利基金公司的基金管理规模相比前期高点缩水超四成。

2021年6月30日数据显示，摩根士丹利基金公司的基金规模为422.64亿元，2023年6月20日，基金规模为238.14亿元，两年间累计缩水184.5亿元，累计缩水幅度约为43.65%。

对于王大鹏旗下基金全部下跌现象，大家怎么看？